亚市金价续跌，美元与油价形成双重压制
周一亚市早盘，现货黄金延续上周的下行态势，开盘后快速走弱，盘中最低触及 4257.33 美元 / 盎司。美元指数小幅反弹叠加国际油价高开上行，市场对于通胀与货币政策的担忧情绪升温，无息资产黄金受到明显压制，盘面空头力量短期占据上风。
一、亚市盘面延续周线回落趋势
周一亚洲交易时段，现货黄金开盘便呈现偏弱格局，小幅低开之后价格快速下行，盘中最大跌幅超过 0.67%，下探至 4257.33 美元 / 盎司。从周线级别来看，上周金价已经收出下跌 K 线，整体趋势转入疲软状态，本周亚盘的快速下跌，是上周空头行情的延续。开盘之后抛盘集中释放，多头承接力度偏弱，价格在下行过程中没有出现有力的反弹修复，资金在亚洲时段优先选择离场观望，市场整体交易氛围偏向谨慎。
二、美元指数反弹带来估值压力
美元指数在亚市早盘出现小幅反弹，涨幅大约 0.15%，美元走强直接压制以美元计价的黄金资产。当美元购买力抬升的时候，海外投资者购买黄金的成本随之增加，市场对于贵金属的配置意愿会出现回落。本轮美元的反弹，源于市场对于通胀韧性的重新评估，资金选择回流美元资产避险，在这样的环境之下，黄金作为替代资产的吸引力被削弱，盘面价格同步承压。
三、油价上行重塑市场通胀预期
国际油价在周一早盘高开幅度超过 1%，能源价格的快速拉升，改变了市场对于通胀回落节奏的判断。原油作为全球基础工业原料，价格上涨会传导至各个消费领域，推升整体通胀水平。通胀预期回升会让市场重新定价美联储的货币政策，推迟降息的预期开始发酵，实际利率上行的预期不断强化，而黄金本身不产生利息收益，利率预期上行会持续增加持有黄金的机会成本，成为压制金价的另一股重要力量。
四、资产逻辑切换，避险属性暂时弱化
传统行情当中，地缘或者市场风险升温往往会推升黄金避险买盘，但当前市场环境出现明显变化，油价上涨带来的通胀预期，已经盖过了黄金的避险需求。资金优先考虑通胀走高对应的货币政策收紧风险，而不是配置贵金属对冲风险。这种资产逻辑的转变，使得黄金在风险情绪回落的时候反而出现下跌，跨品种联动效应持续主导短期盘面走势，不同资产之间的资金轮换节奏加快。
